說完全球的情況，我們再來看一下國內(nèi)的情況。截止7月，本年度國內(nèi)食糖累計銷量786.17萬噸，同比減幅僅9.55萬噸，降幅持續(xù)縮窄，其中7月單月銷售食糖102.96萬噸，同比增加16.85萬噸，主要是廣西7月食糖銷量超預(yù)期，新增食糖工業(yè)庫存280.49萬噸，同比增加34.7萬噸，增幅較上月繼續(xù)下降。目前國內(nèi)是純銷售期，近三個月銷量同比增幅均較大，將有利于國內(nèi)去庫存，這將是支撐現(xiàn)貨價格不斷走強(qiáng)的主要動能。另外中秋國慶雙節(jié)臨近，旺季備貨也將使得近期銷量有望繼續(xù)走好，加快去庫存。

   而到2021/22年度國內(nèi)因為今年甜菜糖大幅減產(chǎn)，甜菜糖又是先于甘蔗糖開始壓榨的，所以今年甜菜糖大幅減產(chǎn)將使得今年新舊交接期食糖供應(yīng)和較往年更少，這也將給出本榨季的食糖更多的銷售時間，因此國內(nèi)在四季度供需形勢將有利于賣方，現(xiàn)貨有望持續(xù)走強(qiáng)。就全球來說，四季度供應(yīng)缺口也是近幾年最大的，原糖四季度供需面也是有利于期現(xiàn)貨走強(qiáng)的，因此四季度我們國內(nèi)外供需面都是比較好的。

<p font-size:14px;background-color:#ffffff;"="" style="border: 0px;padding: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;font-family: 'Microsoft YaHei', Helvetica, Arial, sans-serif;font-size: 14px;white-space: normal;background-color: rgb(255, 255, 255)">   前面提到國內(nèi)四季度供應(yīng)可能偏緊，這樣后期期現(xiàn)貨價格需要往配額外進(jìn)口成本靠攏才有望給出進(jìn)口利潤，而01合約作為反映未來預(yù)期的標(biāo)的有望跟隨原糖逐步上行，以目前原糖來看，6200元/噸以上或?qū)⑹遣痪鸵院?/span>01合約將會到達(dá)的位置。后期原糖每上漲1美分對應(yīng)配額外進(jìn)口成本將提高260元/噸左右，如果原糖漲至2016年的高位，那么鄭糖或也有望挑戰(zhàn)2016年的高點。短期來說，國內(nèi)比較忌憚目前偏高的庫存，期價拉升過快也會吸引套保盤入場，不過在目前純銷售期隨著庫存逐步去化，高庫存將是過去時，供應(yīng)壓力逐步下降才是未來時，原糖也將為國內(nèi)指明未來糖價運(yùn)行的方向，因此在原糖再創(chuàng)新高之際，我們可以在當(dāng)前國內(nèi)跟漲偏謹(jǐn)慎的情況下逐步建立多單，一旦期價突破前期阻力位，或?qū)⒂瓉硪徊焖倮星椤?/span>（農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)特約專稿，作者：苞米花，轉(zhuǎn)載請注明來源，否則將依法追責(zé)。）