說完全球的情況，我們再來看一下國內的情況。截止7月，本年度國內食糖累計銷量786.17萬噸，同比減幅僅9.55萬噸，降幅持續縮窄，其中7月單月銷售食糖102.96萬噸，同比增加16.85萬噸，主要是廣西7月食糖銷量超預期，新增食糖工業庫存280.49萬噸，同比增加34.7萬噸，增幅較上月繼續下降。目前國內是純銷售期，近三個月銷量同比增幅均較大，將有利于國內去庫存，這將是支撐現貨價格不斷走強的主要動能。另外中秋國慶雙節臨近，旺季備貨也將使得近期銷量有望繼續走好，加快去庫存。

   而到2021/22年度國內因為今年甜菜糖大幅減產，甜菜糖又是先于甘蔗糖開始壓榨的，所以今年甜菜糖大幅減產將使得今年新舊交接期食糖供應和較往年更少，這也將給出本榨季的食糖更多的銷售時間，因此國內在四季度供需形勢將有利于賣方，現貨有望持續走強。就全球來說，四季度供應缺口也是近幾年最大的，原糖四季度供需面也是有利于期現貨走強的，因此四季度我們國內外供需面都是比較好的。

<p font-size:14px;background-color:#ffffff;"="" style="border: 0px;padding: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;font-family: 'Microsoft YaHei', Helvetica, Arial, sans-serif;font-size: 14px;white-space: normal;background-color: rgb(255, 255, 255)">   前面提到國內四季度供應可能偏緊，這樣后期期現貨價格需要往配額外進口成本靠攏才有望給出進口利潤，而01合約作為反映未來預期的標的有望跟隨原糖逐步上行，以目前原糖來看，6200元/噸以上或將是不就以后01合約將會到達的位置。后期原糖每上漲1美分對應配額外進口成本將提高260元/噸左右，如果原糖漲至2016年的高位，那么鄭糖或也有望挑戰2016年的高點。短期來說，國內比較忌憚目前偏高的庫存，期價拉升過快也會吸引套保盤入場，不過在目前純銷售期隨著庫存逐步去化，高庫存將是過去時，供應壓力逐步下降才是未來時，原糖也將為國內指明未來糖價運行的方向，因此在原糖再創新高之際，我們可以在當前國內跟漲偏謹慎的情況下逐步建立多單，一旦期價突破前期阻力位，或將迎來一波快速拉升行情。（農產品集購網特約專稿，作者：苞米花，轉載請注明來源，否則將依法追責。）