?8月12日消息；目前，國內甘蔗生長已進入產量形成關鍵期，甜菜則豐收在望，新榨季(2021/2022榨季）國內食糖主產區生產形勢如何？與此同時，受國際糖價不斷上行提振，國內食糖期現貨價格表現“搶眼”，那么市場供需狀況如何？帶著糖市產量、需求、進口方面的熱點問題，記者采訪了相關的產業和市場人士。

??新榨季蔗糖估產較樂觀，甜菜糖預計減幅較大

??廣西泛糖科技有限公司信息研究中心分析師劉芷妍告訴期貨日報記者，7月下旬廣西10個產糖地市甘蔗長勢的抽樣調查結果顯示，新榨季廣西甘蔗長勢整體較好，大部分地區好于去年同期，估計甘蔗單產較為樂觀。因此，雖然新榨季廣西甘蔗種植面積略減，但在綜合歷年甘蔗生長數值建立估產模型后預估，新榨季廣西甘蔗產量將小幅增加，預計入榨量約為5190萬噸，同比增長約5.5%，預計廣西產糖量在625萬噸左右。

??據記者了解，近年來廣西不少地區出現了“旱改水”現象，加上各類基礎建設項目侵占蔗地與城鎮化建設征地、替代作物擠占等，廣西甘蔗種植總面積持續穩中有減。不過，在不少地區也存在甘蔗種植面積增加的現象，主要是新植健康脫毒種苗惠農措施以及糖廠改擴種補貼政策等提高了農民種植甘蔗的意愿。與此同時，部分水果等經濟作物價格近年來出現了較大跌幅，這讓一部分農民再次傾向于種植價格穩定、不愁銷路的甘蔗。另外，“退桉還蔗、退蕉還蔗”等政策的實施也有利于甘蔗種植面積的增加。綜合廣西各地甘蔗增減不一的種植面積后可以發現，廣西甘蔗種植面積下滑的速度有所緩和，預計新榨季的總面積穩定在1115萬畝左右。

??“從新榨季甘蔗種植以來的生長環境來看，大部分地區甘蔗生長條件是‘風調雨順’，中北部地區則出現了一定程度的旱情。”劉芷妍說，今年年初，廣西部分蔗區降雨偏少五至九成，長時間無雨影響了甘蔗出苗。進入2月以后，大部分地區降雨增加，比正常年份偏多二至七成，不但緩解了旱情，而且充沛的降雨還加快了甘蔗的生長速度，有利于各地農民及時補苗。3—6月，廣西大部分蔗區氣溫偏高，降雨偏少且分布不均，使得各地甘蔗長勢出現一定差別，如來賓蔗區出現了旱情，南寧、崇左等地蔗區則降雨較為充足，高溫、多雨、陽光充足令當地的甘蔗長勢喜人。截至7月下旬，廣西甘蔗整體株高同比增長4.54%。來賓地區持續受旱，甘蔗株高有所下降；柳州地區部分新植蔗種植時間較遲，株高低于去年；其他地區相對風調雨順，甘蔗長勢同比明顯偏好。

??中信建投期貨農產品首席分析師田亞雄告訴記者，我國蔗糖的另一個重要產區——云南自2016/2017榨季以來，蔗糖產量整體呈現逐年增加的趨勢，如本榨季(2020/2021榨季）的產糖量已提高到了221.23萬噸。而從新榨季云南甘蔗長勢來看，雖然近期部分產區降雨不足，但甘蔗在出苗和分蘗期均獲得了較足水分，預計產糖量有望維持穩步增加態勢。另據了解，受較為優越的天氣條件作用，云南甘蔗生長情況良好，估計將比本榨季提前開榨5—10天，即在10月下旬開榨，當地的大部分糖廠已經在為新榨季開榨做準備工作。

??一德期貨白糖高級分析師李曉威告訴記者，雖然新榨季南方甘蔗長勢在不同地區存在較大差異，但這絲毫不影響蔗糖在國內糖市占據主導地位，而且預計蔗糖所占的市場比例還會提高。究其原因，新榨季北方甜菜的減產將讓甘蔗糖的占比優勢擴大。從南方甘蔗產業的發展現狀來看，新榨季甘蔗的種植面積變化不大，增產的預期較強，業內人士普遍預計是穩中小幅增加的趨勢，但這有一個前提，那就是天氣要較為配合。上一個榨季，良好的天氣狀況帶來的糖分提升是增產的主要動力，而新榨季如果天氣條件維持在上年的水平上，那么最終的甘蔗糖總產量將有小幅增加。如果天氣波動較大，那么產量將維持在相對穩定的區間內。而北方產區甜菜減產預期非常高，即使后期天氣狀況良好，也無法改變大減產的事實，其中往年甜菜糖產量最高的內蒙古預計減產45%左右，新疆減產30%左右，減產幅度較高。不過，由于甜菜糖產量基數較低，即使減產符合預期，也改變不了新榨季國內糖市整體產量穩中略增的大趨勢。

??國內糖市供應充足、庫存增加，看好遠期銷量

??“截至目前，本榨季國內糖廠已全部收榨。中糖協公布的數據顯示，本榨季全國累計產糖1066.66萬噸，比上一個榨季同期多產糖25.15萬噸。其中，甘蔗糖產量為913.4萬噸，比上一個榨季同期多產糖11.17萬噸；甜菜糖產量為153.26萬噸，比上一個榨季同期多產糖13.98萬噸。”劉芷妍介紹說，截至7月底，本榨季全國已累計銷售食糖786.17萬噸，累計銷糖率為73.7%，雙雙低于上一個榨季同期。不過，甜菜糖銷售135.98萬噸，高于上一個榨季同期的111.42萬噸，甜菜糖銷糖率提高了8.73%。此外，全國7月銷糖102.96萬噸，同比增加了16.85萬噸，環比增加了9萬噸，銷售態勢轉好，但國產糖庫存同比仍偏高。從當前糖市的工業庫存來看，數量為280.49萬噸，同比增加了34.64萬噸，仍處在歷史高位。預計即將到來的中秋備貨會提振糖市銷量，而新冠肺炎疫情在多地的復發恐會讓市場多生波折。

??李曉威認為，雖然受近期國際糖價不斷上行提振，國內食糖期現貨價格也表現“搶眼”，但真正決定糖價漲跌的還是市場供需狀況。中短期來看，今年二季度和三季度前半段，國內糖市依然處于需求淡季，終端需求表現一般，所謂的后疫情需求復蘇節奏和大趨勢是不如預期的那樣樂觀的。與此同時，本榨季國產糖收榨后，糖廠普遍資金壓力不大，銷售壓力也不大，價格較為“挺得住”，糖廠普遍持有“不著急”心態。另外，進口糖數量預期同比大幅度提升，不僅搶占了國內下游的銷售份額，也增加了上游的供應，這在三季度初期尤為明顯。所以，中短期內，現貨供應充足，需求表現一般，需要時間等待現貨庫存消化，也可以期待即將到來的旺季需求的改善。中長期來看，三季度后期，新舊榨季交替，新糖將陸續開機生產，但是初期供應總量有限，屆時，國產糖庫存不多，進口糖有序流入，其他替代糖和走私糖維持低位，而消費在旺季和整體宏觀氛圍偏好的預期下維持樂觀，則國內食糖市場供需節奏有望進入更加樂觀的階段。

??進口糖數量增、成本漲，進口節奏是主要變量

??海關部門公布的數據顯示，今年6月我國進口糖數量為42萬噸，同比增加10萬噸；1—6月我國食糖進口量為203萬噸，同比增長63.3%；從進口金額來看，1—6月份我國食糖進口金額為7.25億美元，同比增長57.4%。

??田亞雄說，從今年4月中旬開始，糖市就維持內弱外強的趨勢，內外糖市價差也不斷修正，當前的進口利潤已呈現負值，有利于提振國內糖價。目前，如果按50%配額外關稅計算，巴西原糖進口利潤（對比鄭糖期價）為-450元/噸左右，泰國白糖配額外進口利潤則為-635元/噸左右。

??“從國際糖市當前的運行態勢分析，巴西甘蔗產區的干旱天氣，以及后期可能出現的霜凍為國際糖價奠定偏強基礎。相關機構已調低巴西食糖產量至2800萬—3460萬噸，全球食糖供應缺口將進一步放大。不過，由于國際糖價已處在相對高位，后期市場在方向選擇上仍存在變數。而從印度產區的天氣來看，印度近兩周的降水量減弱，其原糖出口量仍在不斷增加，但印度乙醇摻混目標計劃將使得新年度該國食糖期末庫存下滑，會長期提振糖價。”田亞雄進一步分析說。

??李曉威認為，作為國內糖市供應的重要來源，進口糖成本未來如何變化值得關注。目前，從國內糖市的主要來源分析，國產糖和其他糖源相對穩定，主要的變化除了需求的變化就是進口糖的流入節奏和數量了，這是當前和未來很長一段時間國內糖市的主要壓力和核心問題。所以，進口糖的成本變化將成為國內糖價主要邊際變化參考因素，而進口糖的成本主要取決于國際糖價的漲跌。當前美糖已經上漲至18美分/磅以上，食糖進口成本隨之同步上漲，短期內進口積極性被壓制，考慮到點價時間和運輸時間成本，今年的額度依然會按照計劃甚至是略超市場預期的節奏完成，同比大幅提升是確定的，節奏的變化才是最不確定的問題。整體來看，流入趨勢和總量基本有定論，節奏依然是影響階段性市場的主要變量。

來源：期貨日報；