上周鄭糖期貨受外媒新聞“2020年中國將停止繼續對巴西征收貿易保護關稅”的打壓，同時周末期間備受糖屆關注的全國糖會也未出現任何實質利好，致使鄭糖期貨大幅走低后一直維系在低價區徘徊，市場情緒歷經幾日的低迷之后，現在開始逐步舒緩并有所恢復。相較于短期低迷的市場行情，市場人士更加關注進口許可證的詳細情況以及未來的糖價走勢。

附：鄭糖期貨主力合約價格走勢

據Cofeed近日對各工廠的統計情況來看，目前除了中糧旗下的幾家加工糖仍在繼續生產外，其它大部分糖廠仍處于停機狀態，原計劃在5月底恢復開工的企業因許可證未如期發放而再次推遲開工。據目前最新消息，本次進口許可證共發放140萬噸的量，廣東地區已有糖廠拿到本年度的進口許可證，但其它糖廠仍未拿到許可證；據市場反饋的消息，糖協將于明日召集北方地區加工糖廠開會，預計會議方向較大程度上與進口配額以及遠期關稅的問題進行商討。

附：加工糖白糖價格走勢

雖然近兩日國內加工糖企業開機恢復并未想象的快速，但幾乎沿海的各個糖廠均在保稅區有較大數量的原糖存放，一旦許可證到手，貨物通關后，將很快啟動開機；同時在已經有糖廠拿到許可證的情況下，預計其他各地政府也將快速跟進相關事宜，預計6月份加工糖企業將全面恢復開機，國內市場供應量在6月份也將增長。

另外與6月供需相關聯的還有臨儲糖到期，廣西政府在今年1月對市場公開發布臨儲政策：自2019年2月1日起至6月30日之間對50萬噸食糖以6000元/噸的價格、5個月儲存時間和人民銀行公布的一年期貸款基準利率4.35%全額貼息5437.5萬元。被臨儲的50萬噸食糖將在6月底到期，當前市場并未出現繼續臨儲的消息，若臨儲糖到期后流入市場，市場供應量將繼續加大。

綜合以上來看，短期國內糖市供應仍相對寬松，在終端需求未出現較大增長的情況下，預計短期糖價持續上漲難度系數較大，不排除連續走低后市場存在空頭回補需求，市場或出現小幅反彈的階段性走勢；但政策性偏空，以及考慮到中美關系的不確定性可能出現的國家戰略取舍，市場整體氣氛仍顯得相對悲觀。

作者：XXX；來源：天下糧倉；農產品期貨網轉載