原糖指數周四困頓于11.47-11.50一帶的重要壓力，盡管其持倉已連續8個交易日下降，但從盤面看，原糖指數前期由空頭回補的反彈動能正在逐漸衰竭，周四收出帶有較長上影線的小實體陽線，成交也較前一日有所下降。原糖目前仍是空頭控盤，增倉下行、減倉反彈仍是其主要的節奏，這樣說明目前原糖市場尚未出現明顯的做多力量，在供應過剩的大環境下其仍在探底、尋底過程中。

　　Kingsman在印度新德里召開的亞洲糖會傳出消息，有官員認為印度在下月開始的2018/19榨季糖產量可能達到3300-3500萬噸，上一年度為3230萬噸，新榨季其將可能向國際糖市出口200-400萬噸糖，但如果沒有出口補貼的話很難兌現，因為全球市場糖價比印度國內價格大幅貼水。而曾經的全球第一大產糖國巴西，其中南部2018/19榨季已于4月1日開始，從目前的情況推斷，巴西2018/19榨季產量下滑25%至3100萬噸，而其乙醇產量將由250億公升跳增至300億公升，產量的下滑及國際糖市價格低迷也將導致巴西2018/19榨季糖出口量下降至2200萬噸。從上述兩國的匯率看，印度盧比周四兌美元繼續刷新其有史以來兌美元的貶值紀錄，與上年度末相比印度盧比兌美元的貶值幅度已超過12.7%，巴西雷亞爾本周也曾創下了年內貶值超過25.6%紀錄，但是周四雷亞爾大幅走強約2.13%，如其能持續走強也將對原糖指數起到一定的支撐作用。

　　國內主產區現貨市場基本保持平穩，個別地區小幅調整。南寧中間商報價5160，持平，柳州中間商報價5200-5210，報價上限下調10元/噸，昆明現貨報價5050-5100，持平。鄭商所白糖注冊倉單減少295張至27617張，有效倉單預報522張。鄭糖809持倉（單邊）/倉單比0.36倍。糖協公布的8月產銷進度顯示，全國截止到8月底產糖1031.04萬噸，銷糖889.53萬噸，產銷率86.28%，產量增加102.22萬噸，其中甘蔗糖貢獻為91.96萬噸，甜菜糖貢獻10.26萬噸；銷糖率普遍好于上一榨季，甜菜糖銷糖率明顯好于甘蔗糖。

　　鄭糖901反彈乏力后回落，但低位仍有承接能力，近期我們指出，鄭糖901上多空頻繁易手，4950之下多頭也屢屢抄底，但均是稍有拉升便撤出，未有連續性的增倉拉升，而空頭也基本以高位阻擊為主，表現在盤面上就是往復頻繁的拉鋸行情。

　　操作建議：鄭商所國際期貨大會召開在即，會議期間將有專門的糖業論壇，屆時國內外行業大咖、專家云集鄭州，將為大家呈現各自對本榨季行情的總結、下榨季行情的展望，我們也會及時將會議情況和觀點及時進行總結并與大家交流。操作上建議觀望為主，近期行情波動頻繁，小波段行情為主，盤中重點關注大幅增倉運行的方向，少量跟隨交易。

 轉自：沐甜科技