《中國經營報》記者從央行官網獲悉，6月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上月持平。

就此，民生銀行首席研究員溫彬對《中國經營報》記者分析說，“LPR未降基本符合市場預期，近期資金市場走勢以及央行流動性調控基調，提前預示了本月LPR大概率不會進一步下降。”

據溫彬分析：首先，從市場流動性上看，6月適逢跨季末、跨半年時點，疊加繳稅、債券發行等因素影響，市場流動性邊際收緊，短端資金利率上行，隔夜Shibor回升至2.1%以上，長端十年期國債收益率較上月末上升近20個bp，資金價格的整體上行對LPR下行形成一定牽制。

其次，從央行流動性調控基調上看，本月央行貨幣政策的使用相對謹慎。“從數量上看，Wind數據顯示本月共有1.43萬億元逆回購到期、7400億元MLF到期，央行公開市場操作共投放（7天及14天）逆回購1.06萬億元，并提前公告將一次性續做到期的MLF以穩定市場預期，但僅縮量續做了2000億元，低于市場預期。總體來看，本月相當于凈回籠流動性9100億元。”溫彬說。

   他還補充表示，從價格上看，6月15日央行縮量平價續做MLF，預示本月降息概率降低，而此后6月18日14天逆回購利率雖由2.55%降至2.35%，但主要是對3月30日下調7天逆回購利率20bp的“補降”。由于LPR與MLF利率直接掛鉤，MLF利率未降更大程度影響了本月LPR報價的持平。此外，目前央行加強了對資金空轉套利行為的規范和治理，貨幣政策偏向于靈活調節，政策工具的使用更加謹慎，市場的寬松預期有所收斂。

記者注意到，稍早6月15日，央行開展2000億元一年期中期借貸便利（MLF）操作此次利率為2.95%，與上次持平，也沒有出現調整。

中國銀行國際金融研究所研究員梁斯稍早接受《中國經營報》記者采訪時就預計，“本月LPR利率大概率保持穩定，但后續仍然存在下行空間，要根據經濟形勢及企業融資變化情況進行綜合評估。”

北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授、方正證券首席經濟學家顏色此前也對記者表示，由于此次MLF利率依然保持不變，這也使得本月LPR的利率大概率保持不變。

不過，雖然此次LPR利率未調，但受訪專家預計下半年LPR利率仍有下調的空間。

   易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《中國經營報》記者分析表示，“6月17日國務院常務會議明確，綜合運用降準、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕。會議同時也明確，要進一步引導貸款利率的下行。此類表述都為今年下半年的貨幣金融政策定了基調。預計下半年LPR利率有進一步下調的空間，這有助于帶動房貸利率的下調。結合新盤供應增加、房企積極降價促銷等因素，住房交易有望進一步活躍。”

6月17日召開的國務院常務會議指出，綜合運用降準、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕，加大力度解決融資難，緩解企業資金壓力，全年人民幣貸款新增和社會融資新增規模均超過上年。會議同時也指出，進一步通過引導貸款利率和債券利率下行。

   溫彬也指出，國常會政策部署釋放了積極的信號，有助于對市場關于政策收緊的預期給予一定修正。下階段，貨幣金融政策將繼續加大對實體經濟的支持力度，隨著CPI漲幅進一步回落，降準和降息仍有空間和必要，適時適度調降存款基準利率，引導LPR下行，實現直接融資和間接融資成本“雙下降”。

轉自《中國經濟報》