1.基本面分析及價格走勢分析

??a、周四，國際糖價走弱，ICE原糖10月合約跌破了高位震蕩區(qū)間下沿19.4美分附近的支撐，收于19.19美分，較前收盤下跌0.3美分，跌幅1.54%，倫敦白糖下跌了8.1美元，收于473.6美元，跌幅1.68%。

??在巴西中南部將公布最新壓榨數(shù)據(jù)前，國際糖價跌破支撐，尚不清楚是對數(shù)據(jù)提前做出反應還是其他因素所致。從ICE原糖10月合約當日盤中走勢看，波動較為劇烈，先是在開盤后持續(xù)下行，在跌至19.1美分后開始強勢反彈，并收復當日全部跌幅，但隨后未能保持反彈成果，在收盤前再次下行，最后以下跌報收。走勢反映了市場存在明顯分歧，最終還是空方占據(jù)了上峰。

??從走勢中還看出，當日行情與原油走勢存較為一定程度的相似性，強勢反彈與第二次回落從時間和幅度上基本一致，不能確定是否存在相關性。

??在巴西中南部壓榨數(shù)據(jù)公布前下跌，無論是什么原因，都應該包含了對這一因素的考慮，因此判斷8月下半月的壓榨不會差到哪里，很可能與前期的壓榨保持平行，不會導致總產(chǎn)量減幅擴大。

??在供應上如果達不到預期的減幅，那由于高糖價與高運費對需求的抑制作用可能就將發(fā)揮作用，因此需要對后期走勢保持警惕。

??b、鄭糖周四高位回落，主力2201合約較前一交易日下跌27個點，收于5926，跌幅0.45%，夜盤跟隨ICE原糖走勢先跌后漲，最低至5840，由于提前于ICE原糖收盤，未跟上后期的再次回落，收高在5907。

??從鄭糖2201合約走勢看，在修復了前期持續(xù)下跌與進口成本之間的價差之后，開始重新重新追隨ICE原糖走勢。

??從國內目前的形勢看，由于當前供應充足，而遠期是寄望于國際糖價保持較高水平以抬高國內進口成本來支撐未來價格，因此國際糖價走勢對鄭糖遠期合約影響明顯。

??ICE原糖短期走弱，對鄭糖形成不利影響，預計2201合約將繼續(xù)跟隨ICE原糖波動，關注巴西最新壓榨數(shù)據(jù)。

??2.觀點及操作策略

??a、鄭糖2201合約短期壓力5910，支撐5850、5820。

??b、操作上建議以日內波段為主。

??(僅供參考)
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來源：臥龍崗白糖投資圈