1.基本面分析及價格走勢分析

??a、周二，國際糖價在近日低位震蕩，ICE原糖10月合約收于18.02美分，較前收盤僅收高0.03，漲幅0.17%，倫敦白糖10月合約收于449.8美元，上漲2.2美元，漲幅0.49%。

??由于霜凍影響，分析機構對巴西中南部產量給出的最新預估均進行了下調，咨詢機構StoneX預計產量將下降至3460萬噸，較前次預估為3570萬噸，且不排除有進一步下調的可能。

??巴西南部地區的霜凍引發了市場對該地區產量可能出現大幅下降的擔憂，但最終影響結果還不確定，且在壓榨數據上仍未有體現。巴西7月出口247萬噸，較去年同期的329萬噸，有較大幅度下降，市場人士認為是需求不足。

??目前ICE原糖仍受到霜凍減產預期和實際壓榨數據好于預期及出口降低兩種矛盾的因素影響，在高位震蕩徘徊。

??b、鄭糖周二繼續收低，主力2109合約收于5556，較前收盤下跌26個點，跌幅0.47%，夜盤受到廣西7月銷售數據好于預期影響，小幅反彈，最后收于5577。

??由于現貨市場低迷，且預期7月銷售數據沒有明顯增加，在等待最新數據的過程中，鄭糖持續偏弱運行，現貨市場上產區與加工糖繼續下調報價10至30元不等。周二下午廣西、廣東公布產銷數據，顯示最大產區廣西7月銷量67.15萬噸，同比增加19.15萬噸，意外好于預期，受此影響夜盤開市后即開始反彈走高，并收于高點附近。

??7月數據公布后庫存數據可能有所改善，糖市壓力減輕，但供應仍較為充足，因此價格保持相對穩定的可能性較大。由于國際糖價處于高位，進口成本導致加工糖下行空間小，支撐國內糖價保持在一定水平，向下動力主要來自于后期銷售進度。綜合各因素影響，判斷國內糖價將持續保持穩定狀態，波動空間較小。

??鄭糖2109合約因到期日臨近，將持續向現貨價格回歸，后期圍繞5600點上下波動的可能性較大。

??2.觀點及操作策略

??a、鄭糖2109合約短線壓力5600、5620，支撐5550。

??b、操作上建議以日內短線為主。

??(僅供參考)

來源：臥龍崗白糖投資圈