?1.基本面及價(jià)格走勢分析

??a、周四，國際糖價(jià)從高位快速回落，ICE原糖7月合約較前一交易日收盤下跌0.31美分，收于17.39美分，跌幅1.75%，倫敦白糖8月合約下跌5.9美元，收于459.5美元，跌幅1.27%。

??做多資金在高位主動(dòng)離場導(dǎo)致價(jià)格回落。經(jīng)過連續(xù)三個(gè)交易日的上漲，ICE原糖7月合約上行至前記附近，引發(fā)了資金獲利了解。

??雖然巴西發(fā)出嚴(yán)重干旱預(yù)警，但市場對中南部地區(qū)的減產(chǎn)幅度仍有一定分歧，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為18美分附近有較重壓力。由于5月上半月中南地區(qū)壓榨加速，糖產(chǎn)量已接近去年同期水平，市場對干旱所造成的影響存有疑慮。

??從ICE原糖走勢看，目前在高位區(qū)域做寬幅震蕩走勢，短線從區(qū)域上方回落，后期重點(diǎn)關(guān)注巴西中南部地區(qū)5月下半月壓榨進(jìn)度。

??b、鄭糖周四上漲，主力2109合約收于5636，較前收盤上漲49個(gè)點(diǎn)，漲幅0.88%，夜盤受原糖下跌帶動(dòng)，低開低走快速回落，最后收于5529，較日盤收盤下跌107個(gè)點(diǎn)，跌幅1.90%。

??近日國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)開始公布，內(nèi)蒙數(shù)據(jù)顯示目前工業(yè)庫存21.1萬噸，同比增加10.7萬噸，銷糖率77.44%，同比下降8.22個(gè)百分點(diǎn)。從已公布的數(shù)據(jù)看，主要產(chǎn)區(qū)除廣東銷糖率有所提高外，云南、內(nèi)蒙均出現(xiàn)下降，這對后期市場將形成壓力，后期還需關(guān)注廣西產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和中糖協(xié)發(fā)布的全國產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

??從鄭糖倉單數(shù)據(jù)看，目前已超過3.8萬手，表明現(xiàn)貨套保意愿較強(qiáng)，對鄭糖2109合約也形成較大壓力。

??由于國內(nèi)現(xiàn)貨市場銷售進(jìn)度滯后于去年同期水平，庫存偏高，且進(jìn)口糖仍保持較高水平，對鄭糖形成壓力，隨著時(shí)間推移，漸趨明顯，在失去外盤上漲的影響下，后期偏弱運(yùn)行可能性大。

??從鄭糖2109合約走勢看，已經(jīng)進(jìn)入偏弱運(yùn)行狀態(tài)，后期關(guān)注5500點(diǎn)附近走勢變化。

??2.觀點(diǎn)及操作策略

??a、鄭糖2109合約短線壓力5580，支撐5500、5480；

??b、操作上建議仍以短線為主。

來源：臥龍崗白糖投資圈