由于巴西和泰國的不利天氣以及歐洲產量的下降，現在的市場焦點在印度，該國可能在2020/21年度實現豐產。在全球產量短缺的情況下，印度的食糖價格預計將保持穩定至強勁，但大量結轉庫存可能限制價格漲幅。

國際食糖組織(ISO)估計，今年全球食糖產量為1.711億噸，消費量為1.746億噸。預計糖市短缺的增加是由于歐盟、巴西和泰國的產量低于預期。

巴西的糖產量占世界總產量的近五分之一，由于氣候干燥和原油價格前景相對穩定，巴西的糖產量在2020/21年度可能會下降。

泰國約占世界糖產量的9%——由于天氣干燥，今年可能也會減少作物的種植。由于種植面積減少和甜菜病蟲害高發，歐盟的糖產量將連續第三年下降。隨著封鎖限制的放松，亞洲主要國家的食糖需求可能會更高，尤其是印度尼西亞和中國這兩個最大的進口國。印尼2021年的食糖進口量預計將增加10%，達到創紀錄的330萬噸。

2020年1月至11月，中國已進口436萬噸糖，比去年同期增長37%，預計將導致庫存進一步增加。

據印度糖業機構ISMA稱，即使考慮到150萬噸左右的糖產量被乙醇生產替代，印度仍可能生產3050萬噸糖，主要原因是馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦產量增加。在本年度開始時，印度的結轉庫存為1064萬噸，國內需求停留在2600萬噸，還將會有1500萬噸過剩。

印度應該能夠在海外市場，特別是印尼，出售多達600萬噸的過剩糖庫存。這是一個很大的利好消息，但不足以清除所有未售出的庫存。

原油價格的穩步上漲和全球產量的下降將為食糖價格提供急需的支撐。然而，印度巨大的庫存和當前年度強勁的產出，以及近乎停滯的國內需求，將限制價格上漲。

轉自：《農產品期貨網》