1.核心邏輯：2020年9月15日，受油價繼續回落的打壓，原糖期貨隔夜繼續小幅下跌，但鄭糖期貨繼續走高，現貨穩中上行。雙節備貨的旺季需求高峰啟動以來，國產糖以及加工糖成交狀況一直處于良好狀態，使得當前國產糖庫存壓力不斷降低，以至于當前云南售價已超越兩廣地區，且價格仍維系上漲之勢，加上某山東主流糖廠即將在下周檢修，同時最后一家甜菜糖廠原糖加工即將在今日或明日停機，來自加工糖的供應壓力有所緩解，預計現貨價格短期仍偏強運行。但考慮到近一個月糖價上漲幅度已相對可觀，以及本周末北方甜菜糖即將陸續開榨，和8月份海關數據也將出臺，需隨時關注新糖上市，以及數據變化引起的市場情緒變化，因此操作上也注意風險防范，把握好購銷節奏。

   2.操作建議：預計短期糖價或隨市場短暫震蕩，建議回調后逢低布局2101長線多單，同時等待保護關稅落地。

   3.風險因素：疫情對交通運輸的影響，印度等國際產區增產，主產區天氣情況，匯率變動。

   4.背景分析：外盤市場洲際交易所(ICE)原糖期貨收跌，因油價下跌。ICE10月原糖期貨收跌0.16美分，或1.3%，結算價報每磅11.76美分。現貨市場白糖出廠均價為5475元/噸，較昨日5468元/噸上漲7元/噸。廣西地區一級白糖報價在5450-5490元/噸，較昨日上漲10元/噸；云南產區昆明提貨報價在5490-5500元/噸，大理提貨報5440-5470元/噸，較昨日上漲10-20元/噸；廣東地區報5420元/噸，較昨日持平。

轉自《農產品期貨網》