9月20日鄭糖維持震蕩走低，最終小幅收跌。鄭糖指數開盤5423，最高5424，最低5374，收盤5391，下跌27點，成交71.98萬手，持倉93.76萬手，減倉2.23萬手，收出一根帶下影線的小陰線。MACD強勢區收口黏合形成死叉，綠柱遞增，KDJ高位形成死叉，繼續向下發散。收盤于中短期均線之下，上方受到前高壓制。

柳盤近強遠弱，其中19093合約開盤5690，最高5750，最低5690，收盤5706，上漲5元，成交2.72萬手，持倉29.35萬手。20013合約下跌19元，以5470元報收，20053合約下跌33元，以5433元報收。

國內白糖主產區現貨價格穩中有降：廣西：南寧中間商站臺暫無報價；倉庫報價5690-5800元/噸，報價不變，成交一般。南寧集團廠倉報價5700-5740元/噸，報價不變，成交一般。柳州中間商站臺報價5770-5800元/噸；倉庫報價5770-5800元/噸，報價不變，成交一般。柳州集團站臺報價5790元/噸，報價不變，成交一般。來賓中間商倉庫報價5740-5770元/噸，報價不變，成交一般。欽州/防城倉庫暫無報價。貴港中間商倉庫報價5770-5800元/噸，報價不變，成交一般。云南：昆明中間商報價5720-5770元/噸；大理報價5680-5720元/噸；祥云報價5670-5720元/噸，報價不變，成交一般。云南集團昆明報價5720-5750元/噸；大理報價5680-5710元/噸，報價不變，成交一般。廣東：湛江中間報價5730-5870元/噸，報價不變，成交一般。新疆：烏魯木齊中間商報價5650-5750元/噸，報價不變，成交一般。

綜合來看：受國內白糖到港降價傳聞影響，今天國內糖市整體呈現弱勢，其中鄭糖指數創出調整以來的新低，主力2001合約雖然在5400整數關口進行了抵抗，不過反彈力度弱于預期。

國內白糖主產區現貨價格整體以穩定為主，小部分集團報價下調，表明白糖現貨價格也已開始松動，既符合預期也是一個需要引起重視的信號。

從鄭糖指數日K線來看，今天小陰線創出了調整以來的新低，主要是2005合約跌幅大于2001合約，說明市場對于下榨季遠期價格開始趨于謹慎。增量減倉收陰線，MACD和KDJ皆還處于高位，日線級別的調整跡象較為明顯。

隨著新榨季的到來，白糖作為季榨年銷季節性十分明顯的品種新糖供應壓力注定會迫使糖價走向回歸之路，前期因階段性供應緊張引發的上漲行情基礎將不復存在，需要重新評估春節前后的供需關系。

從國內糖市正常角度衡量，國內糖市下榨季開榨價格應高于其生產成本，這倒并非只是為了開門紅討個彩頭，國內糖業連續三年確實也是虧的不像樣子了，根本無法承受再虧一年的沖擊。至于生產成本無論甜菜還是蔗糖，平均預計在5600元每噸以上，當然各個集團差距也較大。

所以，在不考慮糖市調整政策的前提下，國內白糖現貨只有小幅下調的空間，期糖弱于現貨主要是受春節后傳統銷售淡季疊加壓榨高峰期的影響，理論上六十日均線存在較強支撐。

轉自：易晟財富