9月20日鄭糖維持震蕩走低，最終小幅收跌。鄭糖指數(shù)開盤5423，最高5424，最低5374，收盤5391，下跌27點(diǎn)，成交71.98萬(wàn)手，持倉(cāng)93.76萬(wàn)手，減倉(cāng)2.23萬(wàn)手，收出一根帶下影線的小陰線。MACD強(qiáng)勢(shì)區(qū)收口黏合形成死叉，綠柱遞增，KDJ高位形成死叉，繼續(xù)向下發(fā)散。收盤于中短期均線之下，上方受到前高壓制。

柳盤近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，其中19093合約開盤5690，最高5750，最低5690，收盤5706，上漲5元，成交2.72萬(wàn)手，持倉(cāng)29.35萬(wàn)手。20013合約下跌19元，以5470元報(bào)收，20053合約下跌33元，以5433元報(bào)收。

國(guó)內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降：廣西：南寧中間商站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5690-5800元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5700-5740元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5770-5800元/噸；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5770-5800元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5790元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。來賓中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5740-5770元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。欽州/防城倉(cāng)庫(kù)暫無報(bào)價(jià)。貴港中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5770-5800元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。云南：昆明中間商報(bào)價(jià)5720-5770元/噸；大理報(bào)價(jià)5680-5720元/噸；祥云報(bào)價(jià)5670-5720元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。云南集團(tuán)昆明報(bào)價(jià)5720-5750元/噸；大理報(bào)價(jià)5680-5710元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東：湛江中間報(bào)價(jià)5730-5870元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。新疆：烏魯木齊中間商報(bào)價(jià)5650-5750元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

綜合來看：受國(guó)內(nèi)白糖到港降價(jià)傳聞?dòng)绊?，今天?guó)內(nèi)糖市整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，其中鄭糖指數(shù)創(chuàng)出調(diào)整以來的新低，主力2001合約雖然在5400整數(shù)關(guān)口進(jìn)行了抵抗，不過反彈力度弱于預(yù)期。

國(guó)內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格整體以穩(wěn)定為主，小部分集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)，表明白糖現(xiàn)貨價(jià)格也已開始松動(dòng)，既符合預(yù)期也是一個(gè)需要引起重視的信號(hào)。

從鄭糖指數(shù)日K線來看，今天小陰線創(chuàng)出了調(diào)整以來的新低，主要是2005合約跌幅大于2001合約，說明市場(chǎng)對(duì)于下榨季遠(yuǎn)期價(jià)格開始趨于謹(jǐn)慎。增量減倉(cāng)收陰線，MACD和KDJ皆還處于高位，日線級(jí)別的調(diào)整跡象較為明顯。

隨著新榨季的到來，白糖作為季榨年銷季節(jié)性十分明顯的品種新糖供應(yīng)壓力注定會(huì)迫使糖價(jià)走向回歸之路，前期因階段性供應(yīng)緊張引發(fā)的上漲行情基礎(chǔ)將不復(fù)存在，需要重新評(píng)估春節(jié)前后的供需關(guān)系。

從國(guó)內(nèi)糖市正常角度衡量，國(guó)內(nèi)糖市下榨季開榨價(jià)格應(yīng)高于其生產(chǎn)成本，這倒并非只是為了開門紅討個(gè)彩頭，國(guó)內(nèi)糖業(yè)連續(xù)三年確實(shí)也是虧的不像樣子了，根本無法承受再虧一年的沖擊。至于生產(chǎn)成本無論甜菜還是蔗糖，平均預(yù)計(jì)在5600元每噸以上，當(dāng)然各個(gè)集團(tuán)差距也較大。

所以，在不考慮糖市調(diào)整政策的前提下，國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨只有小幅下調(diào)的空間，期糖弱于現(xiàn)貨主要是受春節(jié)后傳統(tǒng)銷售淡季疊加壓榨高峰期的影響，理論上六十日均線存在較強(qiáng)支撐。

轉(zhuǎn)自：易晟財(cái)富