近日鄭糖5641高位回落，最低回落至5427，周K線呈現高位“流星線”形態，長上影高掛；日線周期價格高位“看跌吞沒”形態，近五日跌多漲少，昨日走出低位小陽K線、今日呈十字星形態，昨日、今日行情在50元/噸區間內小范圍震蕩，價格低位徘徊，是多空暫時休戰還是蓄勢待發？是止跌反彈還是等待繼續回調？

一、近日糖市速覽

最近一波行情在產銷數據較好、國內庫存偏緊預期的利好支撐下，糖價自4790低位反彈震蕩上行，直漲至5641高位，上漲851個點，漲幅達17.77%。而就在大眾都一片狂歡、期待糖價繼續上漲中，漲勢在120周期（周線）均線壓制下回落，周K線呈現高位“流星線”形態，日線周期價格高位呈“看跌吞沒”形態。近日國內市場消息清淡，缺乏市場指引的糖價似乎陷入了徘徊。昨日、今日走出低位小陽K線，價格在50元/噸區間內小范圍震蕩。

圖一SR001合約（左-周線；右-日線）

國內現貨，近日在期貨價格回落的影響下，國內部分地區現貨價格也呈現了回調，看以下表格。

表一國內現貨價格變化

二、糖市漲跌簡析

從基本面、消息面上來說，近期糖價高位回落的時候，市場一片寧靜并沒有任何消息說糖價為何下跌，當時很多人還在猜想這可能是多頭洗盤，價格還會繼續向上，也有很多人在疑惑價格為什么下跌？是不是走私量又增加了？是不是國儲糖要出庫了？然而市場最不缺的就是消息，就算當時市場消息一片空白，但之后市場終究會給大眾“一個交代”、“一個解釋”。

果不其然，在價格連續兩三天回落后，市場有消息說到，最近的行情價格下跌是國儲出庫傳聞再起惹得貨，說到傳聞誰也不知是真是假，但不管怎么樣這不管是作為談論價格為什么下跌的原因，還是苦苦等待回調的被套空頭、以及正想做空的空頭來說都是一個合理的解釋。

于技術面來看，糖價回落這是價格高位受上升壓力線、均線壓制回落的結果，空頭在5600一帶殊死抵抗、多頭暫時失利，價格有回調需求。周線周期上連接5264-5459得一條上升壓力線，而5610正好反彈至壓力線；觀察下圖可知，價格同時漲至120周期均線位置，也就是說價格在此受到了上升壓力線和120周期均線的雙重壓力，致使價格高位回落。

圖二鄭州白糖指數（周線）

三、ICE原糖期貨走勢

ICE原糖期貨與鄭糖走勢在經歷將近1個多月的背離后，近日價格走勢又開啟了同步模式，價格都呈現了回調走勢。ICE原糖近日價格回調，主要受到了市場短期供應充足、巴西雷亞近期貶值的影響。1910合約近期在11.27-11.95之間震蕩，參考支撐11.27，壓力11.95。

圖三ICE原糖主力合約（日）

四、后期糖市漲跌預判

從基本面上說，國內糖市從4853（指數）始開啟的一波上漲主要是現貨庫存偏緊的預期以及不斷更新的月度產銷數據之間相互印證推動上漲的。就最近一期7月產銷數據顯示，國內工業庫存為219.45萬噸（上榨季同期270.07萬噸），為近6個榨季來同期最低，加之嚴厲打擊走私形勢下進口到國內的走私糖減少，之前走私糖的大部分空間讓位于國產糖。國內新糖上市一般在11月份左右，而210萬噸的工業庫存相對偏少，加重了大眾對后市現貨偏緊的預期。

對于下榨季產量來說，因為國內種植環境、可使用土地面積等原因，就目前統計的新榨季種植面積與上榨季相比變化不大，加之2019年甘蔗種植生長期遇到干旱、蟲害等問題，就此看下個榨季相比2018/19榨季產量預估會減少，在國內1500萬噸的消費需求下，也就是說2019/20榨季國內仍處于產不足需的狀態。

而國際方面，2019年世界主要產糖國印度、泰國、歐盟、中國、澳大利亞、墨西哥等國在甘蔗種植、生長期受干旱天氣影響，多國下調19/20產量，近期多個國際分析機構也上調了19/20榨季供需缺口，由此全球糖市有望向好發展，糖市有望實現“熊-牛”轉換。

而短期內，國內雖然現貨偏緊，但此前的國儲傳聞揮之不去，有市場消息糖價到5800元/噸國儲糖將會出庫供給市場，短期內恐會對國內糖價存壓力。綜合基本面看，中長期看好糖價上漲，但短期能存壓力。

技術走勢看，國內鄭州白糖指數（如圖四）在4672低位反彈形成“頭肩底”走勢后反彈創5610新高，上漲趨勢初現，持倉量成交量放大，持倉量曾一度達到103萬手，市場關注度大增。中長期看，糖價有望延續上漲走勢。

短期看，鄭州白糖指數（如圖四）在5610高位碰上升壓力線（120周期均線）回落，高位存在壓力，或有延續回調需求。日線周期上價格跌破短期上升通道，價格繼續回調的概率較大。

圖四鄭州白糖指數（左-周線；右-日線）

綜合來看，國際方面近期很多分析機構上調19/20榨季全球供需缺口預估，中長期看后市有望向好，但短期內全球供應充足，ICE原糖短期維持大范圍震蕩概率較大。國內打擊走勢嚴厲，非法進口食糖數量減少，而且產銷數據同比較好，增強了大眾對于后期市場庫存偏緊的預期，加之國內食糖產不足需，在全球供需缺口的預期下，中長期看糖市有望向好。技術走勢圖看，ICE原糖大范圍震蕩，小波段下行，短期維持大范圍震蕩恐將延續；鄭糖上漲走勢初現，中長期有望延續上漲趨勢，但短期看價格在5641高位受阻回落，且價格跌破短期的上升通道線，短期價格或將延續回調，關注5300支撐、5480-5530壓力。

轉自：沐甜科技