5月底以來，內外盤糖價走強，A股糖類股表現平靜。分析人士指出，隨著前期利空因素逐漸被市場消化，而近期市場對于供應減少及天氣擾動因素關注較多，短期糖價仍具備反彈基礎。

內外糖價攜手反彈

5月底開始，內外盤糖價重回上升通道。截至上周五，洲際交易所(ICE)原糖期貨漲至一個半月高位。其中，7月原糖期貨收漲0.47%，收盤價報每磅12.76美分；鄭商所白糖期貨上周五夜盤微跌0.25%，收盤價報5124元/噸。

瑞達期貨研究指出，近日外盤市場走強主要受以下利好支撐：印度最大糖生產邦之一的馬哈拉施特拉邦政府官員要求農民砍收甘蔗用于養牛，因該邦干旱牛飼料告急；2019年5月巴西共計出口糖178.08萬噸，同比減少約15%，為近5年同期出口最低水平。上述條件利好于ICE期糖，后期仍需關注印度季風情況。

國內糖市方面，目前云南高溫天氣仍在持續，并且產區病蟲害入侵，市場對甘蔗生長有所擔憂。

瑞達期貨指出，隨著全國均進入夏季模式且城市高溫現象持續，需求旺季的啟動，市場對冷飲料等需求將增加，預計糖價存在持續上漲動能。但需要注意的是，隨著進口糖許可證發放，市場供應量將偏寬松。綜合來看，糖廠及貿易商出貨意愿較強烈，疊加短期天氣、病蟲害等對糖價形成利好支撐，預計后市糖價保持震蕩偏強運行為主。

反彈基礎仍在

國泰君安期貨分析師周小球表示，目前糖市三個“催化劑”正在逐漸發揮作用，從而使得紐約原糖價格具備上攻13美分/磅-15美分/磅的基礎。一是2019/2020榨季全球糖料種植面積下降已經基本做實；二是巴西糖醇比較低也有利于食糖產量繼續削減；三是印度補貼出口量基本被市場消化，這將大大降低國際糖價上方的壓力。

“而如果印度季風雨明顯超預期，那么紐約原糖價格的彈性就會增加，估計會漲至17-20美分/磅。預計2019年印度季風降雨量將會低于歷史平均水平，且印度季風雨季的紐約原糖價格易漲難跌。”周小球表示。

澳大利亞分析機構Green Pool最新預估結果顯示，2019/2020榨季全球供需缺口從之前的196萬噸下調至162萬噸，2018/2019榨季供需盈余由之前的335萬噸上調至410萬噸。

“中短期來看，5月產銷數據已公布，從庫存來看，廣西、云南白糖庫存水平都低于歷史同期，壓力較小。但后期來看，預計進口糖供應壓力仍較大，關注糖廠是否存在銷售壓力，糖價或維持低位震蕩走勢。”中糧期貨分析師張欣萌表示。

據產區人士透露，6月末之前廣西各糖業集團將完成訂單農業的簽訂工作，除了少部分糖廠還在加緊收尾外，絕大部分集團都已完成簽約。南華、中糧等集團簽訂了3年490元/噸的長單。3年內，不管白糖市場價格如何波動，糖廠收購甘蔗價格始終保持為普通品種490元/噸。不過，部分優良品質價格則在520元/噸。

作者：張利靜；來源：中證報；農產品期貨網轉載