5月16日國(guó)內(nèi)期糖震蕩回升，最終以中陽(yáng)線報(bào)收。其中鄭糖指數(shù)開盤5128，最高5202，最低5124，收盤5185，上漲63元，成交99.47萬手，持倉(cāng)80.73萬手，減倉(cāng)390手，收出一根帶上影線的中陽(yáng)線。MACD死叉后向下穿越零度線進(jìn)入弱勢(shì)區(qū)，綠柱出現(xiàn)遞減。KDJ低位發(fā)生金叉，開始向上發(fā)散。收于5日10日均線之上，但受到原始上升通道下軌反壓。

柳盤維持震蕩回升，其中19053合約開盤5190，最高5237，最低5190，收盤5216，上漲22元，成交8.78萬手，持倉(cāng)30.52萬手。19093合約上漲35元，以5278元報(bào)收。

國(guó)內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定：廣西：南寧中間商站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5230-5430元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5200-5280元/噸，南寧倉(cāng)自提報(bào)價(jià)5320元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5330元/噸，倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5280-5350元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5290-5330元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。來賓中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5290-5330元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。欽州/防城中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5270-5300元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。貴港中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5290-5375元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

云南：昆明中間商報(bào)價(jià)5060-5110元/噸，大理報(bào)價(jià)5020-5050元/噸，祥云報(bào)價(jià)5030-5120元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。云南集團(tuán)昆明報(bào)價(jià)5070元/噸，祥云、大理報(bào)價(jià)5020-5030元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東：湛江中間商報(bào)價(jià)5300-5320元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。新疆：烏魯木齊中間商報(bào)價(jià)5300-5350元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

綜合來看：受股市上漲和文華大宗商品指數(shù)大漲1.36%帶動(dòng)，今天鄭糖收出了中陽(yáng)線，回到了前天暴跌的起點(diǎn)，但低位箱體箱頂5200的壓力依然沒有消除，成交量維持低于。雖然今天鄭糖指數(shù)收出中陽(yáng)線，但依然沒有回到4672到5459原始上升通道下軌之內(nèi)，暫時(shí)只能定義為反抽確認(rèn)。

國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格保持了穩(wěn)定，繼續(xù)保持對(duì)期糖的升水。柳盤與現(xiàn)貨價(jià)格同步，即將交割的5月主力合約維持在5200以上，惜售意愿較為強(qiáng)烈，但也只是拒絕下調(diào)缺乏上調(diào)的動(dòng)能。

國(guó)內(nèi)糖市本榨季如此低迷，進(jìn)入夏天傳統(tǒng)銷售旺季都沒有起色，這和供應(yīng)充裕有直接關(guān)系。當(dāng)前鄭糖的弱勢(shì)代表的是整個(gè)行業(yè)內(nèi)外參與者的主流意愿，而現(xiàn)貨和批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格更多代表行業(yè)內(nèi)的認(rèn)同度。兩者當(dāng)前處于矛盾之中，主要表現(xiàn)在現(xiàn)貨拒絕跟隨期糖。

所以，從供需關(guān)系來看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市處于十分嚴(yán)峻的狀態(tài)，這也是期糖空頭云集的客觀邏輯，按照當(dāng)前形勢(shì)發(fā)展下去，本榨季很難實(shí)現(xiàn)供需緊平衡的目標(biāo)，出現(xiàn)大量結(jié)轉(zhuǎn)并非杞人憂天。五月份已經(jīng)過半，剩下6到9月份四個(gè)月，進(jìn)口配額據(jù)網(wǎng)上傳聞即將發(fā)放，非常規(guī)進(jìn)口在涌上市場(chǎng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市已經(jīng)不是供應(yīng)充裕的問題，而是面臨嚴(yán)重過剩的可能性存在。

如果只了解當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市實(shí)際狀況并不難，難點(diǎn)在于如何理解這種嚴(yán)重過剩預(yù)期的威脅，或者說是否會(huì)有所應(yīng)對(duì)？如何應(yīng)對(duì)？若放任自流不過是五十步笑百步，度的把握至關(guān)重要。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)保持穩(wěn)定，期糖上方阻力較大近期繼續(xù)在箱體之內(nèi)盤整為主。

作者：XXX；來源：易晟財(cái)富；農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)轉(zhuǎn)載