近段時間鄭糖期貨在5000-5200元/噸區間震蕩，白糖現貨價格相對維穩，尤其是廣西糖，雖然近幾日盤面區間內偏下方運行，云南糖報價也接連下調，但廣西糖企報價堅挺，目前在5140-5290元/噸。針對即將到來的4月份的白糖現貨價格的走勢，卓創調研了部分相關市場人士，結果如下圖顯示，45%的人認為價格仍將震蕩維穩，35%的人認為價格有小幅下調的空間，20%的人認為價格會有小幅上漲。

震蕩維穩：4月份廣西糖廠陸續收榨，但云南仍處于開榨高峰期，從糖廠的生產銷售進度來看，4月份供應量仍然偏峰值，而且糖廠還面臨兌付甘蔗款的壓力；另外3月中下旬受糖價低位以及降水的預期影響，部分銷區中間商都有補倉，一定程度上會抑制4月份的補倉量，因此糖價上漲的難度較大。不過考慮到糖廠前期銷售進度較好，而且隨著糖廠收榨，后期供應壓力將逐步緩解，市場也沒有實質性的利空影響，糖價下跌預期較弱，預計4月份糖價窄幅盤整，大致維穩為主。

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小幅下跌：預期4月份白糖價格小幅下探的主要原因在于，白糖需求仍然處于淡季，而且3月份銷區補倉較多，4月份糖廠的出貨量可能有所下降，另外糖廠還需要兌付甘蔗款，資金壓力較大。除此之外，政策類的消息也大多偏空，雖然一些政策沒有官方文件發布，但是放儲和進口增量的預期較強，明年能否步入減產周期也還不明確，市場心態難有向好的轉變。

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小幅上漲：認為4月份白糖現貨價格小幅上漲的人較少，基本上都認為上漲的時間點應該在4月下旬，中上旬仍然偏震蕩看待。主要是考慮到，4月中下旬白糖需求可能逐步好轉，而且糖廠陸續收榨，后期主要消耗庫存，從前期糖協發布的銷售數據來看，今年產區整體銷糖進度較好，糖廠報價也受到一定支撐，若后期伴隨需求好轉，糖價將有小幅提升。

作者：孫悅；來源：卓創農業；