7月廣西單月銷(xiāo)量75.1萬(wàn)噸創(chuàng)近三年7月單月銷(xiāo)量新高，銷(xiāo)量增量7月底庫(kù)存同比僅增加20.2萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率71.34%，同比提高0.14個(gè)百分點(diǎn)，去庫(kù)存進(jìn)度加快，緩解了增產(chǎn)庫(kù)存壓力。云南庫(kù)存同比減少7.6萬(wàn)噸，云南按照如此的銷(xiāo)售進(jìn)度后期糖源或許會(huì)成為香饃饃，廣東、海南銷(xiāo)量同比略增，海南基本持平。

內(nèi)蒙和其他地區(qū)7月份預(yù)計(jì)基本清庫(kù)。筆者預(yù)計(jì)，7月全國(guó)銷(xiāo)量111萬(wàn)噸，庫(kù)存270萬(wàn)噸，同比僅增加7萬(wàn)噸，8-9月份的庫(kù)存壓力進(jìn)一步緩解。三季度庫(kù)存能否趕超同期？關(guān)鍵看走私量和倉(cāng)單接盤(pán)俠意愿。總體7月全國(guó)銷(xiāo)量偏好，關(guān)注8-9月季節(jié)采購(gòu)持續(xù)性。

圖一：7月底廣西庫(kù)存對(duì)比

7月廣西銷(xiāo)量75.1萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增加73萬(wàn)噸，庫(kù)存同比增加20.2萬(wàn)噸，庫(kù)存數(shù)據(jù)沒(méi)有偏空太離譜，目前的結(jié)轉(zhuǎn)量暫時(shí)定性為偏中。7月廣西集團(tuán)食糖大賣(mài)，部分小集團(tuán)預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)有9成以上，8月中估計(jì)有部分集團(tuán)會(huì)有所清庫(kù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，進(jìn)入8月份廣西集團(tuán)繼續(xù)順價(jià)銷(xiāo)售銷(xiāo)區(qū)采購(gòu)意愿不減。上周末傳出，執(zhí)法部門(mén)查獲走私糖拍賣(mài)問(wèn)題,拍賣(mài)以后的食糖不得在年內(nèi)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和銷(xiāo)區(qū)部分大型冰糖加工廠被查，走私8月估計(jì)會(huì)有所消停。下半年的許可預(yù)計(jì)已經(jīng)發(fā)放但目前加工廠庫(kù)存并不多，多數(shù)來(lái)料即加工為主。

按照中秋采購(gòu)季節(jié)消費(fèi)慣性，8月廣西銷(xiāo)量預(yù)計(jì)還能維持50萬(wàn)噸以上的銷(xiāo)量預(yù)計(jì)。假設(shè)8-9月廣西能累計(jì)銷(xiāo)售110萬(wàn)噸以上，預(yù)計(jì)9月底廣西工業(yè)庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)60萬(wàn)噸左右，對(duì)比歷年的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存看略增加。但18/19榨季廣西最新估產(chǎn)調(diào)研情況看，四大產(chǎn)區(qū)由于去年天氣影響有效徑總體同比偏少，株高增幅不大，單產(chǎn)略微下調(diào)，增產(chǎn)空間有限。18/19榨季繼續(xù)進(jìn)口管控，廣西增產(chǎn)基數(shù)不大，那么對(duì)于略增的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存以及走私高于往年的數(shù)量。筆者認(rèn)為，廣西9月結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存60萬(wàn)左右并不偏空，除非8-9月銷(xiāo)量不濟(jì)，結(jié)轉(zhuǎn)100多萬(wàn)庫(kù)存壓力則略大。

圖二：預(yù)計(jì)廣西9月底工業(yè)庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)

??（17/18榨季表示預(yù)估）

?圖三：7月底云南庫(kù)存對(duì)比

云南庫(kù)存前期價(jià)格優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)量一直偏快于廣西，7月底統(tǒng)計(jì)工業(yè)庫(kù)存僅65.9萬(wàn)噸，同比減少7.6萬(wàn)噸。據(jù)了解，云南集團(tuán)8月以來(lái)銷(xiāo)售還是順價(jià)走量，集團(tuán)資金壓力相對(duì)緩和。按照云南預(yù)計(jì)12月開(kāi)榨的時(shí)間推算，65萬(wàn)噸的庫(kù)存恐怕云南集團(tuán)后面還會(huì)有所惜售，預(yù)計(jì)8月云南銷(xiāo)量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷(xiāo)量和嚴(yán)厲打擊走私糖拍賣(mài)走私糖年內(nèi)不得進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、下榨季進(jìn)口量可能收緊的利好，周一開(kāi)盤(pán)鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉(cāng)主動(dòng)加倉(cāng)偏弱。SR1809合約倉(cāng)單流出偏慢SR9-1價(jià)差繼續(xù)分歧走弱，后期甜菜倉(cāng)單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬(wàn)噸的持倉(cāng)量考驗(yàn)后期多頭離場(chǎng)的決心。

預(yù)計(jì)SR9-1價(jià)差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價(jià)格小幅反彈格局下持倉(cāng)增量謹(jǐn)慎背景下，白糖價(jià)格走遠(yuǎn)繼續(xù)步步驚心。

云南庫(kù)存前期價(jià)格優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)量一直偏快于廣西，7月底統(tǒng)計(jì)工業(yè)庫(kù)存僅65.9萬(wàn)噸，同比減少7.6萬(wàn)噸。據(jù)了解，云南集團(tuán)8月以來(lái)銷(xiāo)售還是順價(jià)走量，集團(tuán)資金壓力相對(duì)緩和。按照云南預(yù)計(jì)12月開(kāi)榨的時(shí)間推算，65萬(wàn)噸的庫(kù)存恐怕云南集團(tuán)后面還會(huì)有所惜售，預(yù)計(jì)8月云南銷(xiāo)量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷(xiāo)量和嚴(yán)厲打擊走私糖拍賣(mài)走私糖年內(nèi)不得進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、下榨季進(jìn)口量可能收緊的利好，周一開(kāi)盤(pán)鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉(cāng)主動(dòng)加倉(cāng)偏弱。SR1809合約倉(cāng)單流出偏慢SR9-1價(jià)差繼續(xù)分歧走弱，后期甜菜倉(cāng)單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬(wàn)噸的持倉(cāng)量考驗(yàn)后期多頭離場(chǎng)的決心。

預(yù)計(jì)SR9-1價(jià)差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價(jià)格小幅反彈格局下持倉(cāng)增量謹(jǐn)慎背景下，白糖價(jià)格走遠(yuǎn)繼續(xù)步步驚心。

轉(zhuǎn)自：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)