昨天我們專門分析了近期巴西本幣雷亞爾貶值加速，以周三收盤測算已較去年底貶值了16.14%，周四雷亞爾繼續大幅貶值，盤中創出了自2016年3月4日以來27個月的貶值新低，最大錄得1美元兌3.9671，以此測算日貶值幅度接近3%，以周四收盤價測算本年度雷亞爾已累計貶值18%，盡管巴西央行今年已多次進行干預，依然未能阻止雷亞爾貶值的態勢。受此影響，原糖指數也自跌回12.63之下后遭增倉下泄至12.13-12.23區域，12.23幾成反向壓力。尤其值得注意的是，在前期投機凈空大幅削減凈空持倉后，近兩個交易日盤面出現明顯增倉，賣保壓力呈現，原糖指數已自因卡車司機罷工出現的反彈高點13.28回落超過8%。

技術上看，原糖指數已跌至極為重要的關鍵區域，前期12.00-12.05以及12.13-12.23密集壓力區域被上破后漲勢如虹，而今期價重回該區域，盡管5月下半月壓榨數據及干燥天氣可能提供支撐，但只要不形成災害性氣候都較難改變2018/19榨季全球繼續過剩的局面，而市場的低點也往往產生于增產周期的第二個榨季。

國內現貨市場在廣西產銷數據公布后繼續穩中走低，南寧、柳州中間商報價分別為5560-5660和5610，均持平于前一工作日，昆明現貨報價5300-5320，報價上下限均下調10元/噸。鄭商所白糖注冊倉單減少286張至43666張，有效倉單預報減少至200張。周四收盤后，鄭商所公布依據即將于9月1日起實行的新的白糖國標修改的交易及交割標的，自10月1日起可依據新國標注冊倉單并允許負差。

鄭糖809近期縮量調整，于5480一線上下震蕩，周三增倉打壓致期價跌破5445關鍵支撐后下探前低，致期價脫離5480，投機席位增倉較為明顯。周四日盤于前低之上稍作調整后，夜盤在原糖下泄的帶動下跳空低開，并繼續大幅增倉殺跌并創出榨季新低，形態塌陷，兩個交易日累計增倉超過7萬手，盤面進入完全的空頭主導。

操作建議：糖協發布的5月銷售數據可謂靚麗，國產糖當月銷售過百萬噸。但是在靚麗的數據下也有隱憂，一是廣西工業庫存依然遠高于近年同期，去庫存壓力較大，二是近兩個月已多次出現市場傳言，可能對蔗農進行直補以減輕糖企計劃甘蔗市場糖的負擔。行情往往起于傳言，近兩個交易盤中大舉增倉殺跌，趨勢性明顯。已有空單可繼續持有并做好跟蹤，5350之下如出現減倉反彈可適當減倉，日內可繼續關注持倉變化進行跟隨交易。

轉自：廣西糖網