7月9日，中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額231.78萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn)；6月份，人民幣貸款增加2.12萬億元，同比多增3086億元，社會融資規(guī)模增量為3.67萬億元，比上年同期多2008億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，總體上看，6月份人民幣貸款規(guī)模回升，社融增速實(shí)現(xiàn)4個(gè)月以來的首度企穩(wěn)，M2增速連續(xù)兩個(gè)月反彈。這些數(shù)據(jù)表明，6月份“緊信用”進(jìn)入尾聲。具體來看，6月份人民幣貸款同比多增超出預(yù)期，主要原因是非金融企業(yè)貸款在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求和政策支持下，同比大幅多增近5000億元。6月份社融環(huán)比、同比多增，主要受投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款拉動，同時(shí)，企業(yè)債券融資明顯回暖，也對社融環(huán)比多增有較大貢獻(xiàn)。

“6月份M2增速回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至8.6%，回升幅度略超市場預(yù)期。受去年同期基數(shù)較高和貨幣政策回歸常態(tài)影響，今年以來M2增速回落較快，市場形成了‘緊貨幣’預(yù)期。M2的回升對前期低點(diǎn)有所修復(fù)，符合M2增速與名義GDP基本匹配的要求。信貸派生能力的增強(qiáng)是M2回升的主要原因。6月份新增人民幣貸款2.12萬億元，不僅高于上月新增規(guī)模，而且高于去年同期，提升了貨幣派生能力。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

信貸超預(yù)期增長，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較旺。溫彬認(rèn)為，整體上看，企業(yè)短期和中長期信貸均有所改善，既可能由于信貸需求旺盛，也可能由于年中時(shí)點(diǎn)來臨，銀行加大了資產(chǎn)投放力度。光大銀行分析師周茂華認(rèn)為，信貸需求旺盛，反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，也顯示目前利率水平保持在合理區(qū)間。

從上半年數(shù)據(jù)看，上半年人民幣貸款增加12.76萬億元，同比多增6677億元。初步統(tǒng)計(jì)，上半年社會融資規(guī)模增量累計(jì)為17.74萬億元，比上年同期少3.13萬億元。

“盡管上半年社融增速較上年同期有所回落，但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資占比有所擴(kuò)大，而且伴隨信托貸款、委托貸款等高成本融資收縮、占比下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本也在下降。這意味著上半年金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。”王青表示。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，上半年，貨幣政策總體保持穩(wěn)健，廣義貨幣（M2）、社會融資規(guī)模存量同比增速低于去年同期，在為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供適宜流動性支持的同時(shí)，表外融資負(fù)增長，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款保持較快增速，尤其是企業(yè)中長期貸款增長較多，體現(xiàn)出金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)量的支持。另外，5月份企業(yè)新發(fā)放貸款、小微企業(yè)貸款、制造業(yè)貸款合同平均利率均較去年同期下降，體現(xiàn)出金融從價(jià)方面對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

“6月份金融數(shù)據(jù)反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢，融資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)理想，顯示目前國內(nèi)貨幣信貸環(huán)境合理適度，M2、社融增速與名義GDP增速基本匹配。因此，貨幣政策有望繼續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)。”周茂華說。

溫彬認(rèn)為，近期我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)一定放緩態(tài)勢，“穩(wěn)增長”壓力較小窗口期臨近尾聲。在穩(wěn)增長需求更優(yōu)先形勢下，預(yù)計(jì)下半年金融將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成更大力度支持，M2和社融增速或有所改善。

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